第一节 不可预测性——没有人拥有预测未来的水（1 / 2）

第一节 不可预测性——没有人拥有预测未来的水晶球

2018-04-15 作者： 孙科炎

第一节 不可预测性——没有人拥有预测未来的水晶球

与银行储蓄相比，投资需要冒很大的风险。该不该进行投资，关键在于你能否认清所要承担的风险以及自己承受风险的能力。

不可预测性是投资风险的一个重要来源。如果你相信这一点，就应该明白你所投资项目的盈利可能性只要不是100%，那么就有可能失败；如果你不相信这一点，认为投资市场可以预测，那么你投资的风险还会增加一些。

如今，很多市场预测家们都声称自己能看准未来。然而，著名投资大师本杰明·格雷厄姆曾说过：如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是没有人能成功地预测股市变化。

究竟谁对谁错，我们要用事实来判断。

1980年1月，在黄金价格和一路高涨，创下每盎司850美元的纪录。当时，美联储主席G.威廉·米勒宣称：“目前还不是我们出售黄金的理想时机。”然而，第二天，黄金价格就狂跌17%。此后五年，黄金价格一路跌到原来的2/3。

1982年8月13日，星期五，美国的《华尔街日报》和《纽约时报》引用了众多交易员和分析师的话，因为他们都在齐声呐喊：灾难就在眼前、末日即将来临、需要用抛售风潮来终结熊市、投资者进退两难、市场被大规模的恐慌性抛售所左右，等等。这些带着预测性质的话语令诸多投资者胆战心惊。然而，就在这一天，美国一场长达25年的牛市浪潮拉开了序幕。

事实上，股市中预言失败是家常便饭。美国证监会曾对纳斯达克股灾做过一个特别调查，调查发现崩盘前一个月内各大投资银行推出的400多份研究报告中，建议卖出的只有5份。换句话说，当时，各大投资银行的专业人士对股市预测准确的概率还不到1.25%。

这些预测的准确率之所以这么低，是因为“专家”在预测时会出现两个误区：一是他们一厢情愿地假设，只有一直在发生的事情才是本应发生的事情；二是在预测长期未来的时候，他们过分依赖于不久之前的情况。犯了这两个错误，这些“专业人士”即使手里端着鸟枪，也很可能连谷仓那么大的东西都打不中，纵然他们自己就站在谷仓里，也一样会一无所获。

不仅专家预言不准确，具有全面、直接、准确、可操作性强、适用范围广等显著特点的技术分析中的预测也同样只能作为参考。沉迷其中，其结局往往是血本无归。

有一名股民从1991年即开始炒股。当时，波浪理论是最热门的技术分析。为了准确地预测股市的变化，他把所有的时间都花在了研究波浪理论上。

不过，这个最热门的技术分析却没有帮他盈利。虽然他已经掌握了波浪理论的分析技巧，但依靠波浪理论推测出来的股票买卖时机却并不准确，结果不但没有让他赚到钱，反而让他在两个月内亏损了6000多元。